全球經濟複蘇，投資價值股該如何選擇闆塊？

市場熱點向價值型股票輪動的過程中，哪些闆塊有望獲益？

價值股要跑赢大盤的關鍵，在于金融股、工業股和醫療保健股要有突出表現。

我們會看好美國和歐洲的金融股和工業股未來6-12個月的表現，在此期間将醫療保健股視作核心持倉。雖然醫療保健股也會受益于投資風格向價格股的切換，但藥價在美國面臨更嚴厲的監管，對于相應上市公司而言是一大風險。

如表所示，全球價值股指數中，這些闆塊的權重最大。

美國和歐元區金融股還将受益于投資者對經濟複蘇的樂觀情緒，以及新冠疫苗的鋪開。

如前所述，近期發生的一系列事件令全球增長前景改善，後者令債券收益率升高，也有可能緩解投資者對壞賬撥備的憂慮，從而利好銀行淨息差。美國銀行股或還可受益于美聯儲在今年1季度決定允許其限量回購股票。

美國和歐元區工業股或還将受益于疫苗推動的經濟增長反彈，美國可能會增加的基建支出，以及歐洲抗疫複興基金推動的支出。