全球经济复苏，投资价值股该如何选择板块？

市场热点向价值型股票轮动的过程中，哪些板块有望获益？

价值股要跑赢大盘的关键，在于金融股、工业股和医疗保健股要有突出表现。

我们会看好美国和欧洲的金融股和工业股未来6-12个月的表现，在此期间将医疗保健股视作核心持仓。虽然医疗保健股也会受益于投资风格向价格股的切换，但药价在美国面临更严厉的监管，对于相应上市公司而言是一大风险。

如表所示，全球价值股指数中，这些板块的权重最大。

美国和欧元区金融股还将受益于投资者对经济复苏的乐观情绪，以及新冠疫苗的铺开。

如前所述，近期发生的一系列事件令全球增长前景改善，后者令债券收益率升高，也有可能缓解投资者对坏账拨备的忧虑，从而利好银行净息差。美国银行股或还可受益于美联储在今年1季度决定允许其限量回购股票。

美国和欧元区工业股或还将受益于疫苗推动的经济增长反弹，美国可能会增加的基建支出，以及欧洲抗疫复兴基金推动的支出。