本周主流外汇货币对基本面综述：人民币走强，美元两难

美元：美联储陷入两难局面

留意本周美国总统拜登提出的 1.9 万亿美元救经济方案能否顺利于美国国会通过。

过去，已与大家分析过总统拜登为修补一个极度撕裂及贫富悬殊的美国社会，其往后必须大派福利以取悦人心。而其提出的 1.9 万亿美元救经济方案相信将只是个开始。

话音未落，上周民主党正式向美国国会提出要把美国每小时最低工资由现在 7.25 美元提升到 15 美元。这增幅看似非常大，但回忆对上一次美国提升最低工资已是 2009 年。

此举或许有助舒缓部份美国的贫富悬殊问题，但与此同时只会使更多工业随美国工资成本上涨而流失，未必真正利美国经济。

假如此举使通胀大幅被推升，更有机会使联储局陷入两难局面。 

而共和党提出6180亿美元纾困计划，而众议院议长佩洛西、参议院多数党领袖舒默已提交了推动经济刺激计划的联合预算决议，启动预算调解程序，自行通过1.9万亿刺激。

欧元

上周欧元强势成了市场焦点。

事缘荷兰欧央行行长提出为压抑欧元强势，进一步减息会是其中选项。虽然其言论似只属他个人见解，未得到其他欧央行委员支持，但也使投资者警觉到，或许部份欧央行委员已开始对强欧元感不满。

不过，既然欧委会早前已决定要减少对美元依赖，及增加对欧元的使用，欧元强料将是在所难免。

但只是相信欧央行不想欧元升速过快过急而已。

日圆

日本担心疫情难于 7 月受控，奥运会的赞助商似乎不太热衷投入太多广告费。东京奥运会如不能于 7 月举行，市场固然担心日本政府会损失惨重。相反就是能如期举行，如果广告费不足也担心日本政府难于收回当初的投资成本。

有关忧虑明显为近期日圆汇价带来压力。上周所见，美元上穿了自去年 6 月所伸展的下降轨。提防日圆势头有机转弱。

英镑

英国疫情新增确诊人数急速回落，由月初每日超五万，最近跌穿三万。加上英国民众接种疫苗情况乃欧美国家中最理想。这一切均属利好英镑因素。不过，苏格兰民族党已表明，倘其能于今年 5 月的议会选举中以大比数胜出，不排除会举行二次脱英公投。提防当靠近 4 月，当市场焦点转移到苏格兰因素上可对英镑不利。

澳元

于本周二澳央行议息会，维持所有货币政策不变是意料中事。重点留意是澳央行会否把即将于4 月届满的 1,000 亿澳元买债方案延长多 6 个月。如延长，这当可视为不利澳元汇价因素。

另值得留意，澳洲第四季年通胀率虽较第三季升，但仍只仅为 0.9%，低于澳央行定下的 1%-3%通胀目标。

留意澳央行如何看待低通胀的问题。

新西兰元

上周最为市场触目消息，是中国与新西兰达成了进阶版的贸易协议。

据此协议，更多输往中国的新西兰货品将可获减甚至豁免关税。而中国亦会开放其国内金融、航空及教育业予新西兰。料有关协议可长远带动新西兰元上升。惟短期内要留意，人民银行最近在收紧中国国内市场资金。影响所及国内 A 股已见回落。这可不利澳元及新西兰元。

加元

原以为拜登执政后美加关系可有所改善。但拜登上台不足一星期，便率先取消了加拿大通往美国油管的建造计划，及提出了当美国政府作出采购时必须优先购买「美国货」的计划。由于东南亚与南美，在工资上与美国存在庞大差距。相信「美国货」计划最受影响国家将是加拿大。留意本周五加拿大公布 1 月就业报告。

瑞郎

瑞士 1 月智库 KOF 经济晴雨表指数下跌至 96.5，创去年 7 月以来最低，远低于市场预期的102，前值为 104.1。主要受新冠疫情所影响，当中，酒店住宿及餐饮服务等行业最为严重，短期或限制瑞郎汇价表现。

韩国

受强劲出口所支持，南韩去年第 4 季国内生产总值(GDP) 按季增长 1.1%，优于市场预期的0.9%，是连续两季收缩后再现增长。至于 2020 年 GDP 虽按年收缩 1%，惟经济状况仍较多数发达国家为优，有助支持韩国表现。

泰铢

受新冠疫情影响，泰国去年 12 月失业率按年上升至 1.5%，较前月上升 0.5 个百分点。期内，总就业人数则增加 110 万至 3,876 万，反映当地就业市场仍见稳健，至于泰铢汇价则维持于近期高位。

南非兰特

南非去年 12 月贸易盈余为 320 亿兰特，为连续第八个月保持盈余。同期，信贷扩张速度按年加快至 3.55，数据有助支持资金流入，有助带动兰特表现。

人民币

中国人民银行上周意外透过市场操作收回相当于 120 亿美元的流动性，或反映中央对资产泡沫化的担忧。加上，农历新年前夕及大型企业招股集资活动，令市场流动性进一步收窄，带动人民币隔夜拆息上升，并一举升越 7%水平，创逾三年高位。短期受高息差因素影响，或有助增强人民币吸引力。