近期有對沖基金爆倉，這對金融股有何影響？

美國和歐洲金融闆塊主要上市公司是先行者資本（ArchegosCapital）的交易對手方。先行者資本以家族辦公室形式運營，持倉量大且高度集中。其關鍵倉位之一近來暴跌，導緻先行者資本的主要經紀商對其進行強制平倉。

美國和歐洲金融股仍爲渣打銀行所看好。投資者可考慮分批入手那些受到強制平倉事件影響的個股，以攤平成本。雖然，市場參與者仍然害怕其他對沖基金也會受累爆倉，但涉事銀行總體而言資本充足。

迄今爲止，對沖基金爆倉對金融股的影響有限

渣打銀行相信長期基本面因素沒有改變，這些因素有

1）經濟複蘇，

2）收益率曲線變陡峭（長、短端收益率利差拓寬）利好利息收入，

3）估值折價。

其它利好因素則包括股票回購和股息收入，不過先行者資本爆倉事件引發的虧損可能會影響到涉事銀行短期内向股東派發現金紅利的能力。

不過，從整體市場來看，銀行業最終會降低其給予對沖基金的杠杆，導緻市場流動性變差。這值得我們後續關注。