黄金震荡一周，多空决战留至下周五！

周一晚上七点，赶在美盘前，我们给出了本周黄金走势的预测：

1.震荡；

2.反弹趋势尚未结束；

3.1760未破，日内多单继续持有。

目前来看，黄金走势尚且符合之前的研判。

而下周五晚上十点，美联储主席鲍威尔将在杰克逊霍尔全球央行年会上发表演讲，外界无比期待美联储可以释放出更明确的鹰派信号。

故而在这之前，多空双方都将尽力克制自己的情绪，留足筹码准备决战！

我7月底说过，8月的收线很重要，这将影响下半年的走势。

初步研判4种情况：

1.如果8月底，黄金上破1900，隔日或者月线收线时回到1800附近，以一根放大版的十字星结束8月走势，那未来黄金很大可能会走弱，且会连跌数月，初步先放到1600附近；

2.如果8月底，黄金上破1900，且月线收线时能稳在1900，没有回落，那等待我们的就是新高，死多头；

3.如果8月底，黄金小幅上冲，差不多摸到1850附近并收线，那就还没完，行情还要继续磨蹭；

4.如果8月底，黄金反弹结束继续下行，只要收在1750下方，那也是闭着眼睛看空到1600附近。

话再收回来，今日怎么看？

1.日线反弹已至末班车，日内区间为1774——1797，今夜若有行情启动，看能否突破此区间，更倾向于跌破1774追空，不倾向于升破1797追多。

2.假设真的有空单机会，也是按区间的波段做好，很难躺平一路那到底，1750、1723都是阶梯性截点。

以下为方正中期期货整理的基本面分析：

近期，美联储逆回购交易量大增。6月，美联储隔夜逆回购协议的总规模不断刷新历史新高。现金充裕的金融机构纷纷涌向美国联邦储备理事会的逆回购机制，以0%的利率把钱借给美联储，在债市中引发了对于关键短期利率实际上可能降至零以下的担忧。

这些现金主要来自美联储的资产购买和美国财政部为应对新冠病毒大流行对经济的财政支持，巨大的成交量引发货币市场的扭曲，美联储或被迫采取缩减购债规模的行动。美国货币市场流动性泛滥，美联储被迫通过逆回购操作来回收流动性，稳定逆回购市场利率，稳定美联储政策利率参考下限，这亦说明QE调整的紧迫性。

基于美国经济进入强势复苏期、美国政府宽松政策即将退出以及疫情风险得到有效控制等因素影响，叠加当前货币市场的现状和美联储官员的缩减购债规模讨论言论，我们参考2013年-2014年美联储QE退出路径，对美联储货币政策进行初步分析与预测如下：

第一阶段，2021年8-9月将会释放缩减购置规模的信号；

第二阶段，2021年11-12月则逐步开启缩减购债规模的政策调整，每月缩减100-150亿；

第三阶段，2022年6-9月正式结束第五轮QE；

第四阶段，2022年12月或者2023年初开始加息，2023年-2024年会加速加息。