美联储偏鹰推高美元，美股下跌

宏观：美联储如预期升息75个基点并暗示上调终期利率

美联储周三连续第四次升息75个基点，联邦基金利率升至4.0%，为2008年1月以来最高水准。美联储声明中表示政策制定者未来会议时会评价今年3月以来累计升息375个基点的影响，一度提升市场对升息步伐或放缓的可能性，利空债券利率和美元下跌，同时支持股票上涨。然而，在美联储主席鲍威尔表示鉴于就业市场仍然紧张和通膨上升，目前考虑暂停升息仍｢言之过早｣，以及收紧政策利率仍有｢一段路要走｣后，上述走势出现逆转。鲍威尔的评论暗示美联储的最终利率可能升至高于先前9月预计的4.75%。货币市场现在预计美联储终期利率将于明年5月份升至高点5.25%，高于一周前预期的约5%水准。美国10年期政府公债利率周三收高6个基点至4.1%，而2年期利率亦上升8个基点至4.62%。

股票：美国股市因鲍威尔的鹰派观点而下跌，中概股续涨

美联储主席鲍威尔让市场对美联储转向鸽派政策的希望破灭后，标普500指数下跌2.5%，对利率更为敏感的那斯达克指数下跌3.4%。鲍威尔的评论支持我们的观点，即美联储不太可能停止升息，直到我们看到有明显迹象反映就业和通膨显著放缓，尽管未来数月升息步伐存在减缓空间。本周美国职位空缺数据（JOLTS）优于预期，表示当地就业市场仍然非常紧张并助长通膨压力。因此，我们认为美国股市自10月中旬以来的反弹只是另一个熊市中的反弹。同时，中国及香港股票继续走扬，周三分别上涨2.4%和1.2%，市场憧憬旅游限制有望逐步放宽。然而，中国国家卫健委表明将｢坚决遵循｣现有政策应对疫情。

外汇：美联储偏鹰推高美元，欧元区经济衰退担忧利空欧元兑美元下跌

鲍威尔发表讲话指终期利率或高于先前预期，美元指数（DXY）微升。美元指数的下一个阻力预计在114.5，我们亦维持美元指数的未来3个月目标价于115.8不变。日本央行行长黑田东彦表示当地宽松政策支持下已摆脱通缩，同时预期下一个财政年度的通膨将会放缓。我们维持未来1个月看涨美元兑日圆的观点，而在美元走强和预期美联储继续升息下，汇价下一个阻力预计在150.40。另外，欧元兑美元在欧元区制造业活动降至疫情以来的最低水平后走低，汇价亦跌破之前的支撑位0.9835，并正往下一个支撑位0.9625发展，符合我们未来1个月看淡该汇价的观点。今天稍晚英国央行将宣布利率决定，市场预期升息75个基点。