美聯儲最新議息會議後美國公債收益率前景如何？

在上周早些時候舉行的美聯儲、歐洲央行和英國央行會議之後，我們修改近期觀點爲（三個月）美元小幅下跌和其他主要貨币上漲的前景。

美聯儲主席鮑威爾在放緩升息步伐後，似乎沒有我們的預期那麽強硬。由于多項經濟數據指标繼續顯示成長和通膨放緩，我們認爲美聯儲可能會在2023年底面臨降息壓力，這意味着市場可能會在預期降息的情況下壓低美元。因此，我們預計未來3個月美元将出現小幅下跌。

我們對歐洲央行升息預測的上調，加上歐洲能源安全形勢的改善以及第四季度成長的正成長，導緻我們将近期歐元兌美元預測上調至1.12。與美國實質利率差距的縮小以及積極的投資者情緒可能會支援這對貨币。

我們還預計澳元、紐元和加元近期走強，因爲大宗商品貨币很可能受益于中國的疫後修複。随着4月日本央行行長黑田東彥任期即将結束，市場對貨币政策轉變的預期可能會推低美元。

美聯儲最新議息會議後，美國公債收益率前景如何？

2月美聯儲政策會議結束時，美聯儲基金利率上調了25個基點，聲明重申，由于通膨仍高于長期目标，需要進一步升息。然而，市場關注點放在會後記者會上的鴿派觀點，導緻美國公債收益率下降。

美聯儲主席鮑威爾在講話中表示，他認識到通膨下滑已經開始，似乎對市場預期和美聯儲位圖之間的差異相對不關心。

我們将未來3個月的10年期美國政府債券收益率目标下調至3.25%-3.5%。我們認爲，如果鮑威爾主席繼續克制，市場可能會繼續忽略關注美聯儲即将升息。宏觀經濟數據仍然好壞參半。盡管美國勞動力市場顯示出持續緊縮的迹象，但主要指标顯示經濟面臨更高的下行風險。此外，債券技術面指标很大程度有利于收益率錨定，我們認爲，在本周期最後一次美聯儲升息之前，收益率将保持不變。

10年期公債收益率目前正在測試約3.3%的關鍵支撐水準。盡管如此，自年初以來建立的淨空頭部位将有助于防止收益率大幅下跌。因此，我們認爲未來10年期收益率很可能在區間内波動，我們将年底目标保持在3.25%。