近期美元反弹是短暂的，美元将在未来几周内巩固？

你预计美国政府债券收益率和美元在最新的就业报告骤升后会进一步上升吗？

1月就业数据强劲后，10年期美国公债收益率和美元均飚升。市场已经对软着陆的可能性进行了评价，在这种情况下，即使经济成长放缓，劳动力市场依然紧张。在货币政策方面，市场似乎已经放弃了此前对美联储在3月升息25个基点后暂停的预期。货币市场现在已经考虑到6月额外升息25个基点，将预期最终利率推高至5.25%。

此外，本周多位美联储发言人表示支持提高利率。

对于美国政府债券，我们认为10年期公债收益率从这里大幅上涨的可能性很小。货币市场隐含的终端利率在过去一周走高后，现在与美联储12月5.125%的中值预测一致。由于升息预期现在看起来更被市场所接受，未来收益率可能会受到限制。从技术角度来看，10年期公债收益率本周未能突破3.7%，再次确认这个阻力点位。如果收益率突破该点位，下一个阻力在接近3.9%。因此，我们将近期收益率的飚升视为增加优质收益资产的机会。在债券方面，即便市场多青睐投资级债券，我们仍然认为亚洲美元债券更具有吸引力。

我们预计，近期美元反弹将是短暂的，美元将在未来几周内巩固，然后恢复下跌趋势。尽管美联储主席鲍威尔的鹰派言论推动了美元反弹，但我们预计联邦基金利率的涨幅将低于市场对欧洲央行、澳洲央行和新西兰央行利率的定价。因此，我们预计未来几个月实质（扣除通膨）利率差将左右美元对其他货币的汇率走势。中国大陆优化疫情防控措施以及近期对全球经济成长的乐观情绪可能会消除美元的边际避险需求。从技术角度来看，近期美元反弹的速度以及相应的欧元下跌显示，美元多头部位可能已大幅放缓。美元的相对强弱指数（一个动量指标）已从接近超卖区域移至中性区。因此，我们认为50日移动均线为103.5，随后为104.7，为强劲阻力位，而技术支撑位为102.0，随后为100.8。