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法国提前大选第一轮后欧元兑美元上涨

美国10年期债息周一上涨6.5个基点至4.5%，因市场在上周总统辩论后权衡川普当选总统的前景。同时，ISM PMI数据显示美国制造业6月连续第三个月萎缩至48.5。欧洲方面，法国10年期债券与同等德国债券之间的收益率利差收窄至近两周来的最低水平，原因是市场猜测法国极右翼全国集会难以在法国选举中赢得绝对多数席位。

新债王 2024-07-02 11:44:09
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PMI报告和强劲的劳动力市场数据推动美元指数上涨

由于最新的PMI报告显示制造业和服务业活动持续扩张，美元指数（DXY）周四攀升至105.03。低于预期的首次申请失业救济数据再加剧了投资人对坚韧的劳动市场的担忧，可能会在短期内走强美元。在G-10货币中，美元兑日圆走势显著，上涨近0.2%至156.99。

新债王 2024-05-24 16:22:36
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为何看好额外一级资本债券（AT1s）胜于成熟市场非投资等级债？

我们目前看好后付金融债胜过成熟市场非投资等级债。尽管它们的收益率溢价处于历史区间的较窄一端，但还不是很偏离，且我们仍认为它们的名义收益率具吸引力。此外，我们认为，对于大部分未偿还的额外一级资本债券，延期（即不赎回）的风险可控，特别是考虑到2024年第一季度的新债发行浪潮。

新债王 2024-05-07 23:20:16
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英国央行立场坚定，英镑上涨0.5%，申请失业救济人数增加，美元下跌0.6%

正如预期，英国央行选择维持政策利率不变，确认需要在足够长的时间内采取限制性货币政策立场，优先应对高通膨，而不是加深对衰退的担忧。因此，英镑兑美元上涨0.5%，如果突破1.2830的直接阻力位，则有可能进一步上涨，并可能为测试1.2990铺路。相较之下，美元指数（DXY）下跌0.5%，原因是美国政府公债利率因对美国银行健康状况的担忧而下滑，加上每周申请失业救济人数的增幅高于预期。该指数预计将测试支撑位102.4，目前关注焦点集中在今天公布的非农就业数据和消费者信心数据。

新债王 2024-02-02 15:23:58
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2024年全球债市投资展望

总体而言，渣打银行认为成熟市场投资级政府债是2024年债券市场中表现最强劲的资产类别。渣打银行也看好亚洲非投资等级债的风险/回报比，但需要注意地缘政治风险。

新债王 2023-12-28 20:13:05
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美国政府债券消除了今年以来的损失

美国国债殖利率曲线周一进一步趋平，20年期国债拍卖殖利率略低于预期，较长期债券殖利率下跌。殖利率下降表示需求强于预期，显示债券的涨势可能在短期内持续。最近殖利率的下降意味着彭博美国国债指数在经历了六个月的下跌之后，有望实现首次月度上涨。该指数今年以来表现平稳，远低于10月创下的年内低点，当时该指数下跌了3.3%。

新债王 2023-11-21 15:30:51
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美联储利率达到或接近高峰？

我们预计随着美国美联储利率在年底见顶，可能会缩窄与主要贸易伙伴的利差，美元因而在未来6-12个月内料将进一步小幅走软。这和其他中央银行的政策有分歧，包括日本央行可能因为通膨持续处于高位，而最终改动其超宽松的货币政策。

新债王 2023-09-21 16:00:11
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中国最近的房地产行业政策是否足以重振股市？

我们认为，最近宣布的政策措施是积极的，但仍不足以促进更广泛的市场复苏。碧桂园避免违约帮助中国内地和香港房地产行业债券小幅上涨，亚洲高收益债券殖利率溢价下降约40个基点。然而，该行业继续面临重大挑战，包括销售额下降、房价下跌和融资成本高。因此，与投资级债券相比，我们继续认为亚洲高收益债券的风险回报不那么引人注目，并保持对后者的偏好。

渣打银行 2023-09-13 10:42:01
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债券收益率上升及数据疲弱令全球股市下跌

澳大利亚央行银行将现金目标利率维持在4.10%符合预期，这意味着利差将继续有利于美元。持续的中国担忧也抑制了市场情绪，澳元兑美元因而下跌1.3%，跌向0.6270的支持位。技术分析显示该货币组合接近超卖，我们看到近期反弹的风险。中国服务业持续放缓，财新服务业PMI跌至今年以来最低水平，给离岸人民币带来下行压力。

新债王 2023-09-06 20:41:56
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财经早餐：美国TIPS债券收益率09年来首破2%！

TIPS由美国财政部发行，反映市场对经通胀调整后实际资金成本估算值。美国财政部本周还将标售20年期国债和30年期TIPS，一旦需求冷清，就需要抬高收益率以吸引投资者购买，这恐怕将推动持续高涨美债收益率进一步提升。

xiaoyue 2023-08-22 09:48:55
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外汇市场波动性减弱，通膨数据支撑日元

主要外汇的波动性降至年初以来平均水平以下。由于美国2年期国债殖利率盘整和10年期政府殖利率小幅回落，美元指数（DXY）小幅下跌0.2%，惟以星期计仍连升五周。技术分析显示，美元指数仍低于长期下降趋势线，可能面临小幅向下调整，并测试支撑位101.92。日本核心消费者物价指数符合预期，但物价涨幅仍处于高位。美元兑日元下跌0.2%。之前因为对亚洲房地产开发商的担忧，资金转向避险的动力略为停滞。美元兑日元跌穿143.90后可能会测试支撑位141.90。澳元兑美元和新西兰币兑美元上周跌幅最大，技术上均已跌至超卖区域。暗示或即将出现技术性反弹，0.6570和0.6050可能分别是近期阻力位。

新债王 2023-08-21 11:58:55
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对持续走弱的人民币有什么看法？恒生指数表现低迷的原因是什么？

恒生指数一直在反复测试19000-19500之间的关键支撑区。在经历了一段时间的强劲经济意外之后，中国大陆的宏观数据最近有所下滑，最近的数据是固定资产投资、工业生产和零售。越来越可能需要进一步有针对性和慎重的政策刺激，以提振市场情绪和就业，重振私营部门的商业信心。

新债王 2023-05-24 17:09:00
每日分析

如果美国陷入衰退，中国大陆股市能否优于大盘？

从历史上看，中国大陆股市在大多数全球股市低迷时期表现出较高的波动性并且表现不佳。目前，我们看到中国大陆股市比峰值低40%，而全球股市仅比峰值低12%。我们认为美国经济衰退的可能性很高，我们预计这将导致全球股市进一步走软。

私募狂人 2023-04-25 16:02:26
每日分析

债券投资是否仍然具有吸引力？

鲍威尔在国会作证时表示，如果数据证明加快升息步伐是合理的，那么就需要提高最终利率。这一表态引发了债券市场的反应，其中包括短期债券的收益率飙升，2年期收益率自2007年以来首次突破5%大关；同时，收益率曲线倒挂的程度也加剧，10年-2年利差降至-100基点以下。

新债王 2023-03-15 17:10:50
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近期美元反弹是短暂的，美元将在未来几周内巩固？

我们预计，近期美元反弹将是短暂的，美元将在未来几周内巩固，然后恢复下跌趋势。尽管美联储主席鲍威尔的鹰派言论推动了美元反弹，但我们预计联邦基金利率的涨幅将低于市场对欧洲央行、澳洲央行和新西兰央行利率的定价。

新债王 2023-02-16 11:24:53
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美国企业盈余面临的挑战越来越大

到目前为止，近五分之一的美国标普500指数成分企业已经公布了三季报，其中75%的净利润超过了一致预期，该比例高于66%的长期平均值。尽管部分盈余超预期的情况是由于公司在财报季前的盈余指引中压低了预期，但结果显示一些企业，特别是能源和工业部门，继续受益于强大的定价能力，即他们可以将更高的运营成本转嫁给消费者。第三季度的收益得到了宏观经济数据的左证。按照亚特兰大联邦准备的GDPNow预测模型估计，美国GDP年化成长率从第二季度0.6%的负成长转为第三季度2.9%的正成长。

渣打小新 2022-10-24 15:18:30
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英国删部分减税计划英债仍下跌，日元跌至1990年以来最低水平

高于预期的通膨预期和债券利率进一步上升推动美元指数上周五上涨。美元兑日元升至盘中高点148.86，为1990年以来最高，随后小幅回落。日本财务大臣铃木对外汇波动加剧和“前所未有的剧烈波动”表示担忧。这些言论以及最近日元的疲弱，增加了日本当局进行另一轮外汇干预的可能性。

日不落抄手 2022-10-17 13:56:41
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十年美债收益率前景如何？

十年美债收益率前景如何？美国公债曲线进一步倒挂。尽管存在这些因素，我们认为美国10年期政府债券收益率可能在短期内重新测试3%的水准。其次，收益率曲线表明当前的债券收益率水准已经反映了经济衰退的巨大可能性。如果未来经济数据出人意料地强劲和/或联准会继续暗示其仍关注通膨，美国政府债券收益率可能会从这里小幅走高。短期内，我们预计十年美债收益率将重新测试3.00%和3.25%的水准。

新债王 2022-08-10 14:47:30
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美国长期债利率明显见顶，支持传统的均衡配置

美国6月份通膨高于预期，就业市场报告不如预期，进一步给市场前景蒙上阴影。这增加了世界各国央行加速收紧政策步伐的紧迫性，这反过来又增加了未来几季经济成长急剧下滑的风险。我们将继续增加对美国、欧洲医疗照护等防御类股的配置，并透过能源类股、黄金和私募资产来缓冲通膨。美国长期债利率明显见顶，支持我们相较于传统的均衡配置，更看好多元化收益配置的观点。

FED小K 2022-07-19 10:50:22
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极高的通膨对不动产和商品有利

渣打银行将美国消费物价指数通膨划分为不同的机制，并特别关注极高通膨的时期。在这种情况下，商品表现突出，但私人房地产、全球房地产投资信托基金和黄金的回报也名列前茅。全球房地产投资信托基金等不动产往往通过租金上涨带来的更高收入增长，从通膨中获利。在这些高通膨机制下，股票明显表现不佳，尤其是成熟市场股票，整体回报率为负数。

Putin 2022-06-08 16:34:19