阿达尼集团（Adani）相关的问题会影响印度股市的持续高评价面吗？

你预计与阿达尼集团（Adani）相关的问题会影响印度股市的持续高评价面吗？

印度最大的企业集团之一阿达尼（Adani）因对公司治理的担忧而面临压力，自兴登堡发布报告以来，该集团的债券和股票总市值下降了1000多亿美元。MSCI在报告发布后下调了四家阿达尼公司在其指数中的权重。印度股市已从最初的下跌中部分恢复，印度Nifty指数年初至今仅下跌1.7%。

阿达尼企业2022-23财年第三季度净利润为82亿卢比，去年同期，阿达尼企业去年同期净亏损1.163亿卢比。财报公布后，阿达尼企业抹去跌幅，阿达尼旗下15只美元债券全部上涨，此前阿达尼称有足够的现金储备。

MSCI宣布将更新与阿达尼集团相关的特定证券的自由流通因子(FIFs)，作为2023年2月自由流通股审查后指数审查的一部分。鉴于阿达尼集团相关特定证券价格限制机制的影响可能会引发可复制性问题，MSCI将对其FIFs的更新时间推迟到2023年5月的指数审查时作出。

我们认为，鉴于印度银行和印度本地共同基金对该集团的风险配置较低，传染风险有限。印度的宏观基本面依然强劲，因为最近的促成长预算在保持财政谨慎的同时，可能会抑制通膨预期，并支持印度的成长复苏，而印度的成长仍优于其他国家。

此外，预计国内利率将达到峰值，上周印度央行升息可能是这一紧缩周期的最后一次。公司盈馀是2004年以来的最高水准。普遍预计，Nifty指数将在2023财年和2024财年实现13%和15%的每股收益成长，使其连续四年实现两位数成长。

外国投资者对印度股市的空头回补（过去12个月流出约200亿美元）以及系统性投资计划带来每个月稳定的净流入是股市的关键支撑。鉴于评价面上升，我们预计印度股市的表现将与不含日本以外的亚洲股市持平。