如果日本央行下周保持政策不变，美元兑日元近期有上行风险

成熟市场政府债券和日元的前景如何？

本周早些时候，日本央行行长植田和男强烈暗示，央行不太可能在下周的政策会议上改变或废除其收益率曲线控制政策。也就是说，我们继续预计日本央行将在未来12个月内最终收紧政策，特别是考虑到日本通胀的最新上行意外。

日本央行最新的通胀预测将是市场对任何政策转变时机预期的关键。在6-12个月的时间范围内，我们预计日本国债收益率不会大幅上涨，因为预计日本央行在未来几年不会大幅升息。因此，对整个成熟市场政府债券指数的影响可能很小，特别是考虑到日本国债的权重较低（约20%）。因此，我们将继续利用目前有吸引力的收益率来轮动配置看好的债券类别。

日本政府债券在成熟市场政府债券指数中所占比例不到四分之一

鉴于我们对美元小幅反弹的看法，以及如果日本央行下周保持政策不变，市场可能会出现小幅失望，我们认为美元兑日元近期有上行风险。在接下来的几周里，这对组合可能会向142.35阻力区攀升，而137.25可能会成为一个强有力的支撑。