滞漲論調過早，國際黃金價格仍在整固中

文章來源：123财經

外部環境的滞脹擔憂持續存在，黃金價格持續震蕩調整。PCE數據驗證了通脹高于預期。衆所周知，市場普遍認爲要等待PCE數據公布才能見真章。事實上，美聯儲官員非常重視PCE數據，因此，即使之前的CPI或PPI數據如何，市場仍然需要等待PCE數據，這已成爲市場的共識。

上周最終公布的數據顯示通脹加劇，超出了外界的預期，這一點并不奇怪，尤其是之前的CPI或PPI數據已經明确指向了這一趨勢。正因爲如此，所謂的PCE數據高于預期實際上符合更宏觀的預期。

無論如何，結合當前美國經濟增長放緩，但通脹持續存在的情況，自然引發了滞脹的可能性。值得注意的是，一旦滞脹形成，央行的政策靈活性将減弱，因爲通脹本身難以降至中長期目标水平2%已成爲全球投資者心照不宣的事實。但央行完全可以堅持等待通脹達到2%才采取降息的政策，這并無可厚非，但這樣做将會承受經濟放緩的代價。

當然，目前稱之爲滞脹可能言之尚早，但也不能排除這種可能性。然而，總的來看，目前的情況基本符合外界預期，沒有太大的懸念，一切似乎仍在按照原定計劃進行，因此，年底前至少有一至兩次降息的可能性，這也不容忽視。

因此，上周五的現貨黃金價格，無論是處于高位還是低位，都比上周四有所上漲，這表明，就動力而言，當然比不上早前地緣政局不穩定所帶來的動力。

就市場部署而言，黃金價格仍在整固中，消化盈利壓力，積累突破動力。