滞涨论调过早，国际黄金价格仍在整固中

文章来源：123财经

外部环境的滞胀担忧持续存在，黄金价格持续震荡调整。PCE数据验证了通胀高于预期。众所周知，市场普遍认为要等待PCE数据公布才能见真章。事实上，美联储官员非常重视PCE数据，因此，即使之前的CPI或PPI数据如何，市场仍然需要等待PCE数据，这已成为市场的共识。

上周最终公布的数据显示通胀加剧，超出了外界的预期，这一点并不奇怪，尤其是之前的CPI或PPI数据已经明确指向了这一趋势。正因为如此，所谓的PCE数据高于预期实际上符合更宏观的预期。

无论如何，结合当前美国经济增长放缓，但通胀持续存在的情况，自然引发了滞胀的可能性。值得注意的是，一旦滞胀形成，央行的政策灵活性将减弱，因为通胀本身难以降至中长期目标水平2%已成为全球投资者心照不宣的事实。但央行完全可以坚持等待通胀达到2%才采取降息的政策，这并无可厚非，但这样做将会承受经济放缓的代价。

当然，目前称之为滞胀可能言之尚早，但也不能排除这种可能性。然而，总的来看，目前的情况基本符合外界预期，没有太大的悬念，一切似乎仍在按照原定计划进行，因此，年底前至少有一至两次降息的可能性，这也不容忽视。

因此，上周五的现货黄金价格，无论是处于高位还是低位，都比上周四有所上涨，这表明，就动力而言，当然比不上早前地缘政局不稳定所带来的动力。

就市场部署而言，黄金价格仍在整固中，消化盈利压力，积累突破动力。