沥青:
1、基本面:
供应端来看, 根据隆众对96家企业跟踪,2024年11月份国内沥青地炼排产量为124.3万吨,环比下降6.26%,同比下降26.62%;本周国内石油沥青样本产能利用率为27.8%,环比减少1.2个百分点;全国样本企业出货24.87万吨,环比减少4.24%;样本企业产量为48.1万吨,环比减少3.02%;样本企业装置检修量预估为93.27万吨,环比增加3.17%;本周炼厂排产有所恢复,供给压力或有所增加。
需求端来看,降温影响需求,整体需求持续低迷。
成本上看,日度加工沥青利润为-664.31元/吨,环比增加12.50%;周度山东地炼延迟焦化利润为1001.01元/吨,环比增加25.56%;沥青利润亏损有所抬升,沥青与延迟焦化利润再度走涨;原油再度走弱,预计短期内支撑走稳。中性。
2、基差:10月22日,山东现货价3620元/吨,12合约基差395元/吨,现货升水期货。偏多。
3、库存:社会库存为91.4万吨,环比减少14.98%;厂内库存为77.4万吨,环比减少2.76%;港口稀释沥青库存为19万吨,环比减少44.12%;需求有所恢复,社会库存继续微幅下调,厂库转向去库,港口库存有所去库。偏空。
4、盘面:MA20向上,12合约期价收于MA20上方。偏多。
5、主力持仓:主力持仓净多,多增。中性。
6、预期:依照沥青与焦化料利润差当前水平回落明显,炼厂11月排产有所下调,供给压力将有所减少;降温影响需求,整体需求持续低迷;库存持续去化;原油走强,成本支撑有所走;政策刺激消化较快,预计将回归供强需弱的基本面。