汇市日评2024年11月21日

中国银行北京市分行外汇交易员 赵璐

市场摘要

在昨日的外汇市场中，美元指数收报在106.64，上涨0.44%；欧元兑美元收报在1.0544，下跌0.49%；英镑兑美元小幅下跌0.23%，收报在1.2653；国际现货黄金上涨0.69%，收报2,650.14美元/盎司。

美元指数

受到美国经济数据超预期、美联储降息预期降温以及美国大选尘埃落定的提振，11月以来，美元指数震荡上行，接连突破105和106整数关口，进入本周，美指上涨动能有所减弱，截至昨日收报在106.64。数据方面，上周公布的美国10月零售销售环比增长0.4%，高于市场预期的0.3%；此前9月份的数据也被大幅上修至0.8%。可以看出美国消费者支出依然强劲，支撑了市场对经济韧性的信心。通胀方面，美国10月CPI同比增长2.6%，创下最近三个月的新高，通胀仍然面临一定压力，这可能将放缓美联储的降息步伐。此前市场预计12月降息的概率在80%以上，随着近期经济数据持续向好，降息预期明显降温，目前已经来到60%左右水平。上周，美联储主席鲍威尔也明确表示经济并没有发出需要急于降息的任何信号，预计后续美联储降息步伐将有所放缓，进一步支撑美元走势。除此之外，特朗普胜选后的后续政策也在影响市场的预期，目前看，特朗普在竞选时提出的关税、财政支出以及地缘政治等方面的政策对美元的正面作用仍然较大。综合来看，短期内美元指数仍有望维持强势，年底前继续刷新年内高点的可能性较大。

欧元兑美元

11月以来，受到美元反弹的打压及欧元区疲软经济的拖累，欧元兑美元自1.09上方震荡下行，进入本周，欧元止跌企稳，截至昨日收报在1.0544。近期，欧元区公布的经济数据相对有限，但仍然指向经济走弱的态势。前期公布的三季度欧元区GDP环比仅增长0.4%；11月欧元区经济景气指数仅为12.5，远不及预期及前值；通胀方面，欧元区10月CPI环比增长0.3%，同比增长2%，核心CPI同比增长2.7%，符合市场预期。在这样的背景下，市场对欧洲央行12月降息仍有较强预期，拖累了欧元走势。后市来看，个人认为欧元区经济复苏后劲不足仍然有可能对欧元构成制约。结合前期数据看，欧元区制造业仍处于低迷状态，10月制造业PMI终值为46，是连续第28个月的萎缩。服务业方面，法国和西班牙在奥运会和季节性旅游消费的带动下，服务业出现短暂好转，但仍然是不可持续。在进入宽松周期后，欧元区缺乏稳定的可持续的增长来源，经济仍有下行风险。除此之外，美国在全球贸易关税方面带来的压力将会加剧欧元区经济的脆弱性。因此，个人判断，在缺乏利好消息的情况下，欧元兑美元走势仍偏向下行，短期内仍有触及平价的可能性。

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