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白糖：
1、基本面：25年1月1日起，进口糖浆及预混粉关税从12%调整到20%，调整后的关税接近原糖配额外进口关税。StoneX：预计24/25年度全球食糖过剩214万吨。2024年12月底，24/25年度本期制糖全国累计产糖440.34万吨；全国累计销糖249.94万吨；销糖率56.76%（去年同期53.15%）。2024年12月中国进口食糖39万吨，同比减少11万吨；进口糖浆及预混粉等三项合计19.05万吨，同比增加7.04万吨。中性。
2、基差：柳州现货6020，基差248（05合约），升水期货；偏多。
3、库存：截至12月底24/25榨季工业库存190.4万吨；偏多。
4、盘面：20日均线向下，k线在20日均线下方，偏空。
5、主力持仓：持仓偏空，净持仓空减，主力趋势不明朗，偏空。
6、预期：国际原糖价格走弱，带动国内价格走低。年前下游企业开始放假，销售减少。国内白糖主力05多空继续围绕5800附近震荡争夺。
