每日提示——棉花（1月21日）

棉花：

1、基本面：2025年全國植棉意向面積爲4395.2萬畝，同比增長0.7%。USDA:1月報偏利空。ICAC:1月報預測環比上月變化不大，偏中性。海關：12月紡織品服裝出口同比增長11.4%。12月份我國棉花進口14萬噸，同比減少48.7%；棉紗進口15萬噸，同比減少1.1%。農村部1月24/25年度：産量616萬噸，進口170萬噸，消費780萬噸，期末庫存831萬噸。偏空。

2、基差：現貨3128b全國均價14780，基差1100（05合約），升水期貨；偏多。

3、庫存：中國農業部24/25年度1月預計期末庫存831萬噸；偏空。

4、盤面：20日均線向上，k線在20日均線上方，偏多。

5、主力持倉：持倉偏空，淨持倉空增，主力趨勢偏空；偏空。

6：預期：年前棉花基本面并未大幅改善，當前消費偏低，外貿訂單偏少，商業庫存大幅增加。美新總統即将上台，關稅大于預期則再啓動下跌，關稅低于預期則反彈延續。美國農業部1月報告偏利空。主力05弱勢反彈，近期輕倉或觀望爲主，等待關稅靴子落地。