信用债“风暴”对A股会不会有影响？

近期，信用债市场“血雨腥风”，两个AAA国企违约、清华系也撑不住，引发市场的高度关注。对此，一些投资者戏称，信用债市场已经疯了！不少人好奇，信用债是什么意思？近期信用债市场发生了什么？违约案例增加对股市影响有多大？

信用债是什么意思？

信用债是指政府之外的主体发行的、约定了确定的本息偿付现金流的债券，具体包括企业债、公司债、短期融资券、中期票据、分离交易可转债、资产支持证券、次级债等。

近期信用债市场发生了什么？

近期，信用债市场发生多起高评级主体信用事件，引发市场强烈关注。

10月23日，华晨汽车集团控股有限公司未能按期足额兑付“17华汽05”，构成实质性违约。

11月，信用债券市场气氛更为凝重。多起高评级企业违约事件引发的风险排查和规避行为继续蔓延，市场上个别信用债抛盘涌现，价格大跌。

11月10日，永煤集团未能按期足额兑付“20永煤SCP003”，构成实质性违约。“20永煤SCP003”发行总额10亿元，利率4.39%，本期应偿付本息总额10.32亿元。发行人永城煤电是河南的国有企业，违约前中诚信给予永城煤电的主体评级为最高的AAA。值得注意的是，永城煤电旗下还有存续债券23只，余额234.1亿元。在接下来两个月，永城煤电还有5只债券将到期，总额共计50亿元。

2019年末，19方正SCP002未能按期足额偿付本息标志着校企信仰的破灭，一年之后，校企信用资质问题又一次引发广泛关注。近期紫光系债券出现连续下跌，11月12日，“18紫光04”、“19紫光01”和“19紫光02”债券当日均跌逾20%，盘中二度临时停牌。

近期的信用债事件对A股市场的影响

国泰君安指出信用债可能影响A股有两种可能：

1，指向风险偏好，违约引发信用收缩预期，使得债券市场乃至权益市场风险溢价上行。
       2，指向无风险利率，结构性的信用债刚兑打破，引发无风险利率下行的可能。

值得一提的是，悲观情绪蔓延之下，一些知名企业的信用债也跟着大跌，比如苏宁易购。对此，有机构认为，信用债市场大跌对市场的影响主要在风险偏好方面。从长期来看，A股震荡格局不变。而一些可以降低风险的公司将因此受益。

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